Главные провалы криптопроектов — какие ошибки ведут к краху и чему они учат инвесторов

В крипте громкие провалы случаются не реже, чем громкие успехи. Если в традиционном венчуре убытки можно растянуть во времени, то в Web3 всё быстро: IDO, листинг, медвежий рынок — и проект исчез. Причём иногда с миллионами чужих средств. Но за каждой неудачей скрыт опыт. Условно — плата за инсайты. Ниже — не просто «истории краха», а типовые сценарии, по которым проекты сыплются. И, главное, — какие сигналы должен уметь считывать инвестор.

Обещания, которые ничего не стоят

Один из самых частых сценариев провала: проект громко заявляет, что решит всё — от скорости блокчейнов до мирового голода. Команда активно выходит в медиаполе, проводит AMA, публикует футуристичные роадмапы… но ничего не выпускает. Это не всегда скам. Иногда — просто переоценка собственных сил. Но эффект один: доверие уходит, актив теряет ликвидность, интерес рынка падает.

Важно научиться отделять вдохновлённость от работы. Чем громче обещания — тем внимательнее нужно относиться к деталям. Вот что может указывать на то, что перед вами — пустой маркетинг без фундамента:

• запуски откладываются без причин или объяснений;

• упор на партнёрства, а не на готовность продукта;

• красивые лендинги при полном отсутствии кода;

• roadmap выглядит как список фантазий, а не этапов;

• команда постоянно «в режиме подготовки» — без результатов.

Если проект больше напоминает питч, чем рабочий продукт — это повод насторожиться.

Когда рынок не ждёт этот продукт

Иногда всё честно: команда работает, токеномика продумана, дэшборды есть. Но проект «не взлетает». Потому что не попал в боль. Это часто случается с инфраструктурными решениями, которые решают техническую задачу, но не улучшают пользовательский опыт. Или с DeFi-платформами, чьи фичи интересны только самим разработчикам. То есть проект просто не нужен.

В крипте спрос всегда проявляется быстро. Если продукт запущен, но им никто не пользуется — это прямой сигнал. Важно не путать «мало времени» с «отсутствием потребности». Если проект существует год, но так и не нашёл свою аудиторию — возможно, её и не было.

Ошибки в токеномике и то, как они всё рушат

Токен — это сердце любого Web3-проекта. Он может быть мотивацией, пропуском, инструментом управления или всего понемногу. Но если токеномика сделана плохо — всё остальное не спасёт. Некоторые ошибки видны сразу: например, токен нужен только для стейкинга, и больше — ни для чего. Другие — проявляются позже: низкая ликвидность, завышенные реварды, агрессивная эмиссия. Вот несколько признаков, по которым можно заранее почувствовать проблему:

• нет чёткой утилиты токена внутри экосистемы;

• команда получает токены раньше пользователей;

• большой объём монет заложен на маркетинг — без пояснений;

• экономическая модель не учитывает поведение реального пользователя.

Если токен живёт только ради спекуляции — это не система, а пузырь.

Когда команда исчезает или теряет лицо

В криптовенчуре доверие строится не на отчётности, а на постоянной, открытой коммуникации. Поэтому, когда команда вдруг уходит в молчание, закрывает Discord или перестаёт обновлять GitHub — это красный флаг. Даже если проект ещё «на плаву», потеря прозрачности — это потеря доверия. А без доверия в Web3 никто не будет держать токен. Уровень доверия можно почувствовать через простые вещи: как команда реагирует на неудобные вопросы, публикует ли фейлы, как быстро отвечает, насколько регулярно выходит на связь.